新华财经北京7月15日电美国国债收益率周一（7月14日）普遍上涨1BP左右，10年期美债收益率报4.425%，2年期报3.896%。美国总统特朗普上周末宣布将自8月1日起对从欧盟、墨西哥进口的商品分别征收30%关税，再度引发对通胀担忧。市场焦急等待将于周二公布的美国6月CPI数据。
分析师认为，在经历了几个月的低通胀之后，美国消费者6月份经历的物价涨幅可能略有加快，原因是企业开始将与关税相关的进口商品成本上升转嫁给消费者。机构对经济学家的调查显示，预计不包括波动较大的食品和能源成本在内的商品和服务价格将在6月上涨0.3%，达5个月来最大涨幅。
道明证券预计，6月剔除食品和能源的核心CPI将环比上涨0.3%，高于5月的0.1%。这将是自1月录得0.4%以来的最高水平。道明证券在报告中表示：“我们预计6月商品价格将加速上涨，反映部分关税成本的传导。”
美国银行分析称，核心商品价格将成为通胀加速的主要驱动力，预计月度涨幅为0.2%，主要是由于二手车价格上涨。不仅限于二手车，该行认为，关税将引发价格出现广泛上涨。
至于数据对市场的具体影响，LPL Financial首席固定收益策略师劳伦斯·吉勒姆指出，市场参与者对CPI数据的反应，将取决于商品领域中通胀压力的广度。“债券市场存在风险，如果我们确实看到通胀重新加速，我们可能会因为错误的原因看到更高的收益率……如果美债收益率在通胀压力重新加速的背景下走高，那么被定价的降息幅度可能会减少，这也可能渗透到股市……”吉勒姆说。
不过，他同时表示，“我认为，从通胀互换和盈亏平衡通胀率的走势来看，债券市场并不真正预期通胀会重新加速。”
吉勒姆认为：“虽然预期有所上调，但债券市场将忽略一两次较高的通胀数据，并不担忧消费者价格会持续上涨。”他补充说，通胀互换价格自4月以来有所走高，但仍低于2023年和2024年的水平，“这表明我们不会重新陷入第二波通胀”。
美国总统特朗普14日威胁说，如果俄罗斯没有在50天内同乌克兰达成和平协议，美国将对俄罗斯征收100%的关税。
美国芝加哥联储银行行长古尔斯比上周表示，美国总统特朗普公布的新关税进一步扰乱了通胀前景，这使得他更难支持特朗普所要求的降息。过去几个月，在特朗普暂停了4月份提出的高额双边关税后，人们对关税可能推高物价的担忧已大幅缓解。然而，最新一轮关税措施可能会引发新的通胀担忧，这可能迫使美联储在获得更明确的信息前维持观望态度。古尔斯比表示，尽管面临政治压力，但他仍坚信美联储在利率决策方面将保持独立性。
上周公布的美联储6月会议纪要显示，官员们对利率前景的分歧主要源于对关税影响通胀的预期不同。仅少数官员支持本月降息，多数决策者仍担心特朗普关税政策带来的通胀压力。尽管特朗普要求立即大幅降息并呼吁美联储主席鲍威尔辞职，但会议纪要显示，美联储内部对短期降息的支持有限，且有一些官员甚至认为今年无需降息。大多数美联储官员仍认为，美国经济总体稳定，为他们在调整利率时保持耐心提供了空间。
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